钛白粉价格的变化

钛白粉价格的变化

由于环保严查，攀枝花钒钛产业区共计55万吨钛白粉产能受到影响，其中45万吨产能自7月24日起全部停产，10万吨产能减产，复产时间暂不确定。

本次环保严查涉及钛白粉产能占我国总产能近20%，预计钛白粉短期供应偏紧，伴随旺季来临价格有望继续上涨。
　　
钛白粉供需格局长期改善，价格有望继续上升。
　　
需求端，海外需求依然旺盛，2017年1-5月份我国累计出口钛白粉31.8万吨，同比增长11.7%。
　　
同时国际钛白粉企业科慕、亨斯迈等自7月1日起上调钛白粉价格，国内外钛白粉价差进一步拉大，国内钛白粉出口环比有望继续增长。
　　
供给端，钛白粉行业开工率维持在80%左右，大厂基本满负荷生产，且行业新增产能有限。
　　
同时随着我国环保政策趋严，中小企业环保压力逐步加大，钛白粉落后产能将逐步淘汰，行业集中度提升，未来钛白粉行业供需格局将继续改善。
　　
6-8月是钛白粉传统淡季，但订单充足，库存维持低位，钛白粉价格依然坚挺。
　　
受益6月份以来钛精矿价格回调，钛白粉价差继续扩大，盈利水平不断提升。
　　
目前龙蟒佰利钛白粉价差已达到近几年好水平，伴随9月份需求旺季来临，钛白粉价格有望继续上涨，公司钛白粉盈利水平有望继续提升。
　　
今年上半年，国内钛白粉需求稳定增长，海外经济复苏需求回暖。
　　
美国与欧洲的地产行业复苏改善了海外钛白粉的需求状况，印度新兴市场未来需求量可观，进一步提升了国内钛白粉行业景气度，外钛白粉需求持续增加。

国内钛白粉企业营利能力分化，抗风险能力强：二季度钛精矿价格下滑，国内钛白粉行业出现大小企业的盈利能力分化的情况，产品价格并未受到影响。
　　
一方面由于议价能力较强，具有较大的市场影响力;另一方面海外需求支撑了钛白粉价格的稳定性。
　　
氯化法性价比优势显现，产品进口替代空间大：氯化法钛白粉是国际公认的新一代技术产品，目前钛白粉中60%为氯化法产品，但主要集中在欧美发达国家。
　　
氯化法生产的钛白粉产品产量和质量稳步提升，得到国际行业大客户认可。
　　
目前国内仅四家公司掌握氯化法生产工艺，在海外钛白粉接连提价的大环境下，国内氯化法钛白粉具有价格优势，未来会进一步扩大氯化法产能占比。
　　
硫酸法钛白粉未来仍有提价空间：我们认为钛白粉接下来仍有提价空间，主要原因有：
　　
1.行业产能受环保高压政策的影响，进一步提高行业景气度;
　　
2.八月之后将进入钛白粉需求旺季，将为钛白粉提价来带有力支撑。